煤炭2019年度策略:估值处于历史底部 煤炭股否极泰来

2019-02-21  来自: 唐山市澳门太阳集团城网址 浏览次数:172

煤炭2019年度策略:估值处于历史底部 煤炭股否极泰来。唐山市澳门太阳集团城网址温馨提示众位合作伙伴随着煤矿陆续复产,煤价将再次转入调整,今年煤炭消费将减量千万吨,估值处于历史底部,煤炭股否极泰来?唐山市神州机械澳门太阳集团城网址专业研发人员为深度剖析:

 

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2019年煤炭消费比重降至58.5%

根据国家能源局官网和经济日报消息,2019年全国能源工作会议12月27日在北京召开。国家能源局局长章建华提出,2019年,煤炭消费比重下降到58.5%左右,天然气消费比重提高到8.3%左右,燃煤电厂平均供电煤耗每千瓦时同比减少1克,全国平均弃风率低于10%,弃光率和弃水率均低于5%。

 

国内动力煤市场维持弱势反弹

新一期环渤海动力煤价格指数报收于572元/吨,环比上涨1元/吨。其中,秦皇岛港5500大卡动力煤平仓均价570元/吨,京唐港4500大卡平仓均价460元/吨,均与上期持平。节后,港口动力煤市场价格出现反弹,主要有两点原因:一是节前受矿难影响,产地价格短期反弹导致港口价格与产地价格倒挂,市场机制下价格内在修复;二是进口煤通关受控导致供给预期收紧。随着内蒙煤矿陆续复产,煤价将再次转入调整。截至2月14日,秦皇岛港存煤量519万吨,比上期减少13万吨。

 

国内炼焦煤市场继续稳定运行

本期国内炼焦煤市场总体稳定,山西由于一些地区放假时间较长,较优 质的焦煤资源略显紧张,但价格均没有变化;山东煤矿复产较早,资源过剩压力及价格下行压力均较大。从进口情况看,蒙古煤及澳洲煤近期通关均受到相对程度限制,澳洲焦煤近期价格较稳定,蒙煤口岸报价小幅上涨20-30元/吨。目前国内的供需总体依旧宽松,后期国内钢厂存在相对的补库需求。

 

国内焦炭市场保持稳健

本期国内焦炭市场总体稳定,各主产区焦炭价格均没有变化,但天津港口的交易价格上涨50元/吨。经过春节以来的库存消化,国内钢厂焦炭库存有所下降,尤其是华东地区一些钢厂库存降幅较大,焦企库存也维持在较低水平。节后国内钢材价格呈普涨态势,焦企跟涨意愿较强,近期华东及河北、山西均有焦企再次提涨,但目前没有钢厂同意,如果后期钢市持续反弹,焦炭价格温和上涨的概率较大。截至2月15日,唐山地区二级冶金焦成交均价1990元/吨,与上期持平。

 

2019年煤炭消费将减量千万吨

2月18日,据唐山市神州机械澳门太阳集团城网址小编获悉,《河南省2019煤炭消费减量工作方案》已印发,今年澳门太阳集团城网址省煤炭消费总量力争同比下降5%左右、削减煤炭消费总量1000万吨左右。河南煤炭资源相对丰富,油、气、水力、风等其他资源较少,受资源禀赋约束和国家电力布局影响,多年来形成了以煤电为主的电力生产和消费结构。为进一步加大能源消费结构调整力度,澳门太阳集团城网址省把严格控制电煤消费增量和大力削减非电行业煤炭消费总量作为主要抓手。一方面,坚决从源头上严把煤炭消费准入关,全省范围内原则上不再新增非电行业耗煤项目,确因产业发展和民生需要新上耗煤项目的,要全面落实煤炭消费减量替代。另一方面,对于钢铁、电解铝、焦炭等使用列入淘汰目录落后装置的企业,自今年起实行严格的重污染天气管控,黄色及以上预警情况下实施较大程度停限产。

 

估值处于历史底部 煤炭股否极泰来

回顾2018年,供需两旺,煤价均价小幅抬升。预测2018年煤炭需求增速2%-3%,增速较2017年0.4%进一步提升,煤炭需求旺盛受益于火电发电量同比较大幅度增长和地产投资维持高增速。供给主要受政策影响,为使煤价回归合理区间,发改委鼓励释放先进产能,预计2018年原煤产量同比增长5.4%。2018年供需两旺且供给略大于需求。煤价呈现前高后低走势,全年煤价均价649元/吨,比2017年均价小幅上涨11元/吨。

 

展望2019年,供需转向宽松,煤价回归绿色区间

预计2019煤炭需求增长0-1%,增加0-3700万吨。供给受政策调控,发改委计划2019年增加1-1.2亿吨煤炭产量,澳门太阳集团城网址预计2019年国内煤矿新增产量1.1亿吨,进口煤量与2017年持平,总供给增长3%。2019年供需转向宽松,预计煤价均价为560元/吨。

 

长期展望:煤炭供需再平衡,长期围绕均衡价格波动

根据煤炭十三五规划,2015到2020年煤炭去产能8亿吨,测算产能利用率由2015年66%上升至 80%,煤矿数量由9700处降至6000处,煤炭企业数量由6000家降至3000家以下,产业集中度大幅提升。政策通过调节国内煤炭产量和进口煤量影响供给,目标将煤价稳定在绿色区间500-570元/吨。澳门太阳集团城网址预计环渤海动力煤长期均衡价格为560元/吨,京唐港山西产主焦煤长期均衡价格为1500元/吨,长治喷吹煤长期均衡价格为840元/吨。长期煤价围绕均衡价格小幅波动。

 

投资建议

唐山市澳门太阳集团城网址温馨提示:2019年1月3日申万煤炭开采行业指数市净率为0.97倍,是2000年以来板块PB估值较低水平具有安全边际。货币政策进一步宽松、煤炭行业基本面好于预期,预计2019年上半年煤炭股将迎来类似2012年上半年的反弹行情,板块指数有望上涨20%-30%。优选行业龙头,龙头煤企产量有增长空间、价格更加稳定、具有可持续竞争优势,有望长期保持较高稳定盈利。

 

唐山神州机械看来煤炭在2019年的趋势逐渐下滑,望各位合作伙伴提早制定新一轮的企业方针策略。神州机械正以先进的自主研发技术和创新适用的选煤装备制作产品,推动着煤炭洁净技术的发展,欢迎有需要的朋友拨打唐山神州机械咨询热线:0315-2965555,澳门太阳集团城网址专业为您服务!

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